东方恒瑞短债债券型证券投资基金2025年第2季度报告

发布日期：2025-07-27 10:02    点击次数：117

东方恒瑞短债债券型证券投资基金    基金管理人：东方基金管理股份有限公司    基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司    报告送出日期：2025 年 7 月 21 日                                                东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告                          §1 重要提示   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。   基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 18 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。   本报告中财务资料未经审计。   本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。                         §2 基金产品概况  基金简称                      东方恒瑞短债债券  基金主代码                     010565  基金运作方式                    契约型开放式  基金合同生效日                   2020 年 12 月 16 日  报告期末基金份额总额                865,001,658.04 份  投资目标                      本基金重点投资于短期债券，在严格控制风险和保持较                            高流动性的基础上，力争获得超越业绩比较基准的投资                            回报。  投资策略                      本基金根据宏观经济运行情况、货币政策走向、金融市                            场运行趋势和市场利率水平变化特点等进行分析研究，                            优选具有投资价值的个券，在严格控制风险并保持良好                            流动性的基础上，实现基金的持续稳定增值。  业绩比较基准                    中债-综合财富（1 年以下）指数收益率  风险收益特征                    本基金为债券型基金，一般而言，其长期平均预期风险                            和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币                            市场基金。  基金管理人                     东方基金管理股份有限公司  基金托管人                     中国邮政储蓄银行股份有限公司                           东方恒瑞短债债券 东方恒瑞短债债券 东方恒瑞短债债券  下属分级基金的基金简称                               A        B        C  下属分级基金的交易代码                   010565            010566           010567  报告期末下属分级基金的份额总额          70,566,857.45 份                                                     份                份                            第 2页 共 13页                                                  东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告                  §3 主要财务指标和基金净值表现                                                                     单位：人民币元 主要财务指标                          报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）                        东方恒瑞短债债券 A 东方恒瑞短债债券 B 东方恒瑞短债债券 C 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。                             东方恒瑞短债债券 A                                               业绩比较基准                      净值增长率标 业绩比较基准  阶段      净值增长率①                               收益率标准差        ①－③             ②－④                       准差②        收益率③                                                 ④ 过去三个月        0.76%      0.02%         0.51%         0.01%        0.25%          0.01% 过去六个月        1.17%      0.02%         0.78%         0.01%        0.39%          0.01% 过去一年         2.38%      0.03%         1.89%         0.01%        0.49%          0.02% 过去三年         7.85%      0.02%         6.95%         0.01%        0.90%          0.01% 自基金合同 生效起至今                             东方恒瑞短债债券 B                                               业绩比较基准                      净值增长率标 业绩比较基准  阶段      净值增长率①                               收益率标准差        ①－③             ②－④                       准差②        收益率③                                                 ④                                 第 3页 共 13页                                                东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告 过去三个月       0.75%      0.02%        0.51%         0.01%     0.24%     0.01% 过去六个月       1.17%      0.02%        0.78%         0.01%     0.39%     0.01% 过去一年        2.31%      0.03%        1.89%         0.01%     0.42%     0.02% 过去三年        7.72%      0.02%        6.95%         0.01%     0.77%     0.01% 自基金合同 生效起至今                            东方恒瑞短债债券 C                                             业绩比较基准                     净值增长率标 业绩比较基准  阶段     净值增长率①                              收益率标准差        ①－③       ②－④                      准差②        收益率③                                               ④ 过去三个月       0.70%      0.02%        0.51%         0.01%     0.19%     0.01% 过去六个月       1.06%      0.02%        0.78%         0.01%     0.28%     0.01% 过去一年        2.17%      0.03%        1.89%         0.01%     0.28%     0.02% 过去三年        7.10%      0.02%        6.95%         0.01%     0.15%     0.01% 自基金合同 生效起至今 率变动的比较                                第 4页 共 13页                                             东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告                         §4 管理人报告            任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名    职务                                            说明             任职日期  离任日期  年限     本基金基                                 固定收益投资部副总经理、公募投资决策     金经理、                                 委员会委员，复旦大学财务学专业硕士，     固定收益 2023 年 5 月 4                    10 年证券从业经历。2015 年 7 月加盟本 郑雪莹                     -       10 年     投资部副      日                          基金管理人，曾任固定收益研究部研究     总经理、                                 员、交易部债券交易员，东方永熙 18 个     公募投资                                 月定期开放债券型证券投资基金基金经                             第 5页 共 13页                                    东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告       决策委员                       理助理、东方金元宝货币市场基金基金经       会委员                        理助理、东方臻宝纯债债券型证券投资基                                  金基金经理助理、东方民丰回报赢安混合                                  型证券投资基金基金经理助理、东方新价                                  值混合型证券投资基金基金经理助理、东                                  方惠新灵活配置混合型证券投资基金基                                  金经理助理、东方金账簿货币市场证券投                                  资基金基金经理助理、东方金证通货币市                                  场基金基金经理助理、东方多策略灵活配                                  置混合型证券投资基金基金经理助理、东                                  方盛世灵活配置混合型证券投资基金基                                  金经理助理、东方永熙 18 个月定期开放                                  债券型证券投资基金基金经理，现任东方                                  金元宝货币市场基金基金经理、东方金账                                  簿货币市场证券投资基金基金经理、东方                                  金证通货币市场基金基金经理、东方臻宝                                  纯债债券型证券投资基金基金经理、东方                                  恒瑞短债债券型证券投资基金基金经理。 注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。   ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。   无   基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、                              《中华人民共和国证券投资基 金法》、    《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其各项实施准则、                                 《东方恒瑞短债债券型 证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运 作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有 人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。   基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011 年修订），制定了公司公平交易管理制度。   基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围 内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公 平的机会。                     第 6页 共 13页                                         东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告   基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易 执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一 级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投 资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对 于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。   基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况 进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。   本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、 投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三 方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度 规定。   本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。   本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过 该证券当日成交量 5%的情况。   回顾 2025 年二季度，债券市场收益率整体震荡下行。具体来看，4 月初，美国宣布实施对等 关税政策，超出市场预期，全球风险偏好快速下降，叠加资金面宽松，国内债券利率大幅下行，4 月 7 日中债 10 年期国债收益率从 1.72%下行至 1.63%，债券快速下行后转为低位震荡横盘。5 月 债券市场多空交织，上旬央行公告降准降息、中旬中美关税谈判结果转向积极，债券收益率随之 反复，中债 10 年期国债收益率再次回升至 1.7%。进入 6 月，随着资金面改善、央行提前公告买 断式回购操作，市场对平稳跨季的预期较为明确，债券各期限收益率窄幅下行，中债 10 年期国债 收益率再度向下至 1.64%附近。截至二季度末，根据 wind 数据显示，三个月 Shibor 收于 1.63%， 较一季度末下行 28BP 左右；中债 10 年期国债、中债 30 年期国债收益率分别收报 1.65%、1.86%， 分别较一季度末下行 17BP、16BP 左右。   报告期内，本基金保持稳健灵活的操作，动态调整组合久期和杠杆水平，精选好资质、短久 期信用债，在控制组合信用风险和保障组合流动性的前提下力争提高组合的收益。                           第 7页 共 13页                                           东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告 收益率为 0.51%，高于业绩比较基准 0.25%；本基金 B 类净值增长率为 0.75%，业绩比较基准收益 率为 0.51%，高于业绩比较基准 0.24%；本基金 C 类净值增长率为 0.70%，业绩比较基准收益率为      报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值 低于五千万元的情形。                         §5 投资组合报告 序号             项目               金额（元）                占基金总资产的比例（%）       其中：股票                                      -                -       其中：债券                      1,193,586,355.19             99.54            资产支持证券                                -                -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                                  -                -       产      本基金本报告期末未持有股票。      本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。      本基金本报告期末未持有股票。                          第 8页 共 13页                                                      东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告  序号                债券品种          公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）           其中：政策性金融债                 50,963,010.96                        5.24 序号    债券代码           债券名称        数量（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）                         债      明细   本基金本报告期末未持有资产支持证券。   本基金本报告期末未持有贵金属。   本基金本报告期末未持有权证。   本基金本报告期末未持有国债期货。   本基金本报告期末未持有国债期货。                                   第 9页 共 13页                                    东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告   本基金本报告期末未持有国债期货。 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形   本基金所持有 23 贵州银行三农债（2320018.IB），发行人贵州银行股份有限公司（以下简称 “公司”），受到行政处罚。公司因未依法履行其他职责，被国家金融监督管理总局公开处罚。公 司目前经营一切正常，上述处罚不会对正常经营造成影响。   本基金所持有 23 渤海银行 01（2328012.IB），发行人渤海银行股份有限公司（以下简称“公 司”）   ，受到行政处罚。公司因未依法履行其他职责等，被国家金融监督管理总局公开处罚。公司 目前经营一切正常，上述处罚不会对正常经营造成影响。   本基金所持有 22 进出 13（220313.IB），发行人中国进出口银行（以下简称“进出口行”）， 受到行政处罚。进出口行因未依法履行其他职责等，被国家金融监督管理总局、国家外汇管理局 公开处罚。该行目前经营一切正常，上述处罚不会对正常经营造成影响。   本基金所持有 24 光证 G1（240670.SH）                            ，发行人光大证券股份有限公司（以下简称“公司”）， 受到行政处罚。公司因未依法履行其他职责等，被中国证券监督管理委员会公开处罚。公司目前 经营一切正常，上述处罚不会对正常经营造成影响。   本基金决策依据及投资程序：   （1）研究：本基金的投资研究主要依托于公司整体的研究平台，由固定收益研究部负责，采 用自上而下和自下而上相结合的方式。通过对全球宏观经济形势、中国经济发展趋势进行分析， 深入研究国家宏观经济走势、政策走向和利率变化趋势；通过对信用利差的分析判断，可转债的 投资价值分析等，深入研究各类债券合理的投资价值。在全面深入研究的基础上，提出大类资产 配置建议、目标久期建议、类属资产配置建议等。   （2）资产配置决策：投资决策委员会依据上述研究报告，对基金的资产配置比例、目标久期 设定等提出指导性意见。基金经理基于投研部门的支持，根据自己对未来一段时期内宏观经济走 势的基本判断，对基金资产的投资，制定月度资产配置和久期设置计划，并报投资决策委员会审 批，审批通过，方可按计划执行。   （3）组合构建：大类资产配置比例范围及目标久期设定范围确定后，基金经理基于投研部门 的支持，结合自身的研究判断，决定具体的投资品种并决定买卖时机，其中重大单项投资决定需 经投资总监或投资决策委员会审批。                      第 10页 共 13页                                       东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告   （4）交易执行：交易部负责具体的交易执行，依据基金经理的指令，制定交易策略，统一执 行证券投资组合计划，进行具体品种的交易。   （5）风险监控:本基金管理人各相关业务部门对投资组合计划的执行过程进行监控，定期向 风险控制委员会汇报。风险控制委员会根据风险监控情况，责令投资不规范的基金经理进行检讨， 并及时调整。   （6）风险绩效评估：风险管理部定期和不定期对基金的投资进行风险绩效评估，并提供相关 报告，使投资决策委员会和基金经理能够更加清楚组合承担的风险水平以及是否符合既定的投资 策略，并了解组合是否实现了投资预期、组合收益的来源及投资策略成功与否。基金经理可以据 此检讨投资策略，进而调整和优化投资组合。   （7）组合调整：基金经理将依据宏观经济状况、证券市场和上市公司的发展变化，以及组合 风险与绩效的评估结果，结合基金申购和赎回的现金流量情况，对投资组合进行动态调整，使之 不断得到优化。   本基金投资 22 进出 13（220313.IB）主要基于以下原因：   该债券为政策银行债，发行人偿还债务的能力较强，受不利经济环境的影响不大，违约风险 较低。   本基金投资 23 贵州银行三农债（2320018.IB）、23 渤海银行 01（2328012.IB）主要基于以下 原因：   以上债券主体和债项评级均为 AAA，表明发行人偿还债务的能力较强，受不利经济环境的影 响不大，违约风险较低。   本基金投资 24 光证 G1（240670.SH）主要基于以下原因：   公司股东背景强，光大集团为公司控股股东，实际控制人为国资委。业务竞争力和资本规模 处于行业上游水平。公司经营情况整体较为稳定，盈利状况表现较好，流动性较好，融资渠道通 畅，各项监管指标均高于监管标准，信用风险较低，具备投资价值。   除上述情况外，本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案 调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。   本报告期内本基金未持有股票。  序号        名称                         金额（元）                         第 11页 共 13页                                              东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。     本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。                       §6 开放式基金份额变动                                                                   单位：份                            东方恒瑞短债债           东方恒瑞短债债          东方恒瑞短债债 项目                               券A                券B               券C 报告期期初基金份额总额                  66,440,448.04   208,498,011.27    91,746,538.68 报告期期间基金总申购份额                 18,607,898.19   505,266,047.71   930,604,663.42 减:报告期期间基金总赎回份额               14,481,488.78   195,702,940.76   745,977,519.73 报告期期间基金拆分变动份额（份额减                                          -                -                   - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额                  70,566,857.45   518,061,118.22   276,373,682.37 注：基金总申购份额包含红利再投资、基金转换入份额，基金总赎回份额包含基金转换出份额。                §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况     本报告期基金管理人未持有过本基金份额。     本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。                   §8 影响投资者决策的其他重要信息 投               报告期内持有基金份额变化情况                      报告期末持有基金情况 资             持有基金份   期初     申购          赎回         序号                                          持有份额       份额占比（%） 者             额比例达到   份额     份额          份额                            第 12页 共 13页                                         东方恒瑞短债债券 2025 年第 2 季度报告 类         或者超过 别        20%的时间区              间          - 20250608 产         20250612 品        - 20250612          - 20250630                          产品特有风险 基金管理人对本基金拥有完全自主投资决策权。 （1）当持有基金份额比例达到或超过 20%的投资者较大比例赎回且基金的现金头寸不足时，可能 会导致本基金的流动性风险及相关冲击成本，可能造成基金净值的波动。 （2）当上述投资者赎回触发基金合同约定的巨额赎回情形时，基金管理人可以根据基金合同约定 进行相应处理，可能会影响投资者赎回。     一、《东方恒瑞短债债券型证券投资基金基金合同》     二、《东方恒瑞短债债券型证券投资基金托管协议》     三、东方基金管理股份有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程     四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告     上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。     投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。                                          东方基金管理股份有限公司                         第 13页 共 13页